Lityje, lenktynių trasoje, kupinoje protingų pinigų, sunku bėgti greičiau ar protingiau nei bet kas kitas – nes gerą litį brangu ir brangu sukurti, ir jis visada buvo stiprių žaidėjų laukas.
Praėjusiais metais „zijin Mining“, viena iš pirmaujančių Kinijos kasybos įmonių, išplaukė į jūrą ir laimėjo Tres Quebradas Salar (3Q) ličio druskos ežero projektą Katamarkos provincijoje šiaurės vakarų Argentinoje už 5 mlrd.
Netrukus paaiškėjo, kad išmesti 5 milijardai dolerių buvo tik kasybos teisės, o milijardai dolerių kapitalo išlaidų vis dar laukia, kol Zijin sumokės, kad užbaigtų kasybą ir perdirbimą. Dešimtys milijardų dolerių kasyklos grynųjų pinigų, investuotų užpildyti tik vieną kasyklą, privertė daugelį išorinio kapitalo vengti.
Tiesą sakant, jei visas a-share listinguojamas įmones su ličio kasyklomis sutvarkysime pagal rinkos vertę ir atsargas, rasime beveik sukčiavimo formulę: kuo mažesnės ličio karbonato atsargos, tuo didesnė santykinė įmonės rinkos vertė.
Šios formulės logiką nesunku apskaičiuoti: A akcijų biržoje kotiruojamos bendrovės pranašesni finansavimo pajėgumai kartu su ličio išteklių plėtros verslo modeliu su itin didelėmis pelno maržomis (atsipirkimo laikotarpis ne ilgesnis nei dveji metai) daro rinką labiau linkusią. suteikti aukštesnius vertinimus įmonėms, turinčioms palyginti mažus išteklius. Aukštas įvertinimas remia ličio kasyklų įsigijimo finansavimą. Kuo didesnė grąžos norma, kurią atnešė įsigijimas, kuo didesnis projekto su dideliu grąžos rodikliu vertinimas, tuo didesnis įvertinimas remia daugiau ličio kasyklų įsigijimą, sudarant teigiamą ciklą. Gimė smagračio efektas: jis taip pat pagimdė tokias super bulių akcijas kaip Jiang Te Motor ir Tibeto Everestas.
Todėl imtis ličio kasyklos, užbaigti kasybos, gali atnešti dienos šuolis vertinimo, rinkos vertės augimas dešimtys milijardų nėra problema. Norint apskaičiuoti listinguojamų įmonių skelbiamas atsargas, kas dešimt tūkstančių tonų ličio karbonato atsargų yra apie 500 mln. bendrovės rinkos vertė staigiai pakilo. Tačiau kaip visi kapitalai suprasti šį didžiulį svertą, beveik kiekvienas susidurs su problema: gera ličio kaina nėra pigi, visi spokso, kur mes galime rasti žemos kokybės išteklių kainą? Atsakyti nėra sunku:
Kai jūsų priešininkas yra ant bankroto slenksčio.
Kuo pavojingiau, tuo gražiau
Didžiosios Britanijos ministras pirmininkas Winstonas Churchillis Antrojo pasaulinio karo pabaigoje įkūrė Jungtines Tautas, jis pasakė: „Niekada nešvaistykite geros krizės“. (Niekada nešvaistykite geros krizės.)
Šių dienų nervingose kapitalo rinkose tai dar labiau filosofiška: sandoris bus pigesnis, nei matėte, tik tada, kai sandorio šalis atsidurs tokioje įtemptoje padėtyje, kad turi pirkti. Tačiau nuoširdžiai tikimės, kad, pasitaikius progai, mus pranoks stiprus varžovas, o ne atvirkščiai.
Todėl nenuostabu, kad „Guicheng Mining group“, pagrindinė „Guicheng Mining“ akcininkė, įsikišo, kai ličio kasyklą turinti buvusi „A“ žvaigždė Zhonghe atsidūrė ant bankroto ir likvidavimo slenksčio: 2022 m. vasario 25 d. „Zhonghe Co. , Ltd. (toliau – „Zhonghe“), kuri dvejiems metams buvo sustabdyta iš A akcijų rinkos naujajai trečiajai valdybai, paskelbė, kad jos „Jinxin Mining Co.,Ltd. planuoja pristatyti investuotoją „guicheng Group“, kad apsaugotų Zhonghe pagrindinį ličio turtą nuo aukciono, derindama kapitalo didinimą ir skolinimąsi. Ir padėti Jinxin kasybai atkurti gamybos ir veiklos pajėgumus.
Duomenys rodo, kad Jinxin Mining yra vienas didžiausių spodumene telkinių Kinijoje ir vienas iš retų aukštos kokybės didelio masto ličio išteklių Kinijoje.
Markang Jinxin Mining Co.,Ltd., svarbi Zhonghe Co.,Ltd. dukterinė įmonė, pateko į verslo sunkumus ir finansų krizę ir negali sumokėti savo skolų. Suteikdama pagalbą, Guicheng grupė išvengė rizikos, kad kasybos teisės, žvalgymo teisės, mašinos ir įranga bei kitas pagrindinis Jinxin Mining turimas turtas bus parduodamas per teisminį aukcioną.
Pagal kapitalo didinimo planą, pagal trečiosios šalies turto vertinimo agentūros paskelbtą vertinimo ataskaitą, investuotojai didins kapitalą atsižvelgdami į visų Jinxin Mining akcininkų nuosavybės vertinimą prieš investuojant 429 mln. juanių. Baigus didinti kapitalą, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan turi 48%, 2%, aba Zhonghe New Energy Co., Ltd. vis dar yra didžiausias bendrovės akcininkas, valdantis 50%. Be to, ant bankroto slenksčio esanti Zhonghe taip pat pasirašė strateginio bendradarbiavimo sutartį su „Guocheng Group“: sutartyje „Guocheng Group“ sumokės 200 mln. RMB kaip užstatą Zhonghe, kad ji dalyvautų „Zhonghe“ bankroto ir reorganizavimo procese. Sutartis taip pat paliko prasmingą žodį: atkurti tvarią Zhonghe akcijų plėtrą, kuo greičiau savarankiškai kreiptis dėl kitų listinguojamų įmonių įtraukimo į biržos sąrašus ar sujungimo, užtikrinti kreditorių ir smulkiųjų akcininkų interesus.
Žvelgiant iš dviejų susitarimų derinio, „Guicheng Group“ įsigijo 50% kontrolinio „Jinxin Mining“ akcijų, kurios bendros atsargos siekia beveik 3 mln. tonų ličio karbonato, vien investavusi 428,8 mln. juanių. Tuo tarpu, skatindama visuomenės harmonijos restruktūrizavimą, ji taip pat turi iniciatyvą užbaigti Jinxin Mining įtraukimą į biržos sąrašą ateityje. Ličio apgaulės formulėje 3 milijonai tonų Jinxin Mining, net ir pagal 200 milijonų tonų rinkos vertės konvertavimo atsargų, yra rinkos vertė daugiau nei 60 milijardų begemoto, jei viskas gerai, miesto grupės vertinimas kapitalo injekcijos momentu, pasiekė stulbinantį apsisukimą.
2022 m. „Guicheng Group“ kadrų susitikimo įraše džiaugsmas, kurį sukėlė „Jinxin Mining“ kapitalo padidinimas, išreikštas žodžiais: „Ši pagrindinė operacijos priemonė turi labai svarbią reikšmę kelyje siekiant aukštos kokybės grupės plėtros“.
02 Kuo puošniau, tuo liūdniau
Žinoma, pigus turtas yra pigus dėl priežasties: jei atidarysite viešą Zhonghe pranešimą, naujoje Zhonghe trečiosios valdybos skelbimų lentoje gausu tokių žodžių kaip areštas, ieškinys ir teismo sprendimas, tai neatrodo kaip ličio kasybos įmonė, gali nuslėpti savo 100 milijardų juanių rinkos vertę. Palyginti su ta nauja energijos žvaigžde Zhonghe prieš kelerius metus, Zhonghe sėkmingai transformavosi iš tekstilės pramonės į ličio kasybą ir perėmė Jinxin Mining kontrolę. Tačiau tekstilės pramonei smukstant, Zhonghe kapitalo srautas staiga sustojo, o Jinxin Mining reikėjo išleisti daug kapitalo ankstyvame kasybos etape.
Šiuo metu zhonghe susiduria su dilema: likviduotas turtas gali apsisaugoti, tačiau nenaudojamų ličio kasyklų vertinimas yra ribotas; Fudziano gimtoji Xu Jiancheng nusprendė padidinti dujų dugną, o tai tiesiogiai leido jau svyrančiam Zhonghe žlugti.
Prieš dvejus metus Zhonghe finansinės ataskaitos paskelbti nepavyko, o paskutinėje finansinėje ataskaitoje Zhonghe skola siekia beveik 2,8 mlrd. juanių, kuri ilgą laiką buvo nemoki. Zhonghe, kuris ilgą laiką buvo skolingas, dabar yra visiškai paralyžiuotas:
Bendrovės vadovas Xu Jianchengas buvo patrauktas baudžiamojon atsakomybėn ir įkalintas dangbos prokurorų dėl ginčo dėl sutarties dėl Jinxin kalnakasybos teisių perdavimo.
Jinxin Mining Co., LTD., esančioje tibetiečių gyvenamoje vietovėje, daugelis vietinių žmonių skolinosi pinigų sunkvežimiams transportuoti, kad galėtų dalyvauti kasybos plėtroje, o dabar jie taip pat turi didelių skolų.
Net keliuose kreditoriuose surinkite: 2018 m., siekdami išlaikyti ir į sąrašą įtrauktą apvalkalą, o ne atsitraukti miestą, tirpsta pasitikėjimas kreditoriaus teisių perdavimu į kasybos, pramoninės kasybos stambūs akcininkai, skatindami Jinxin kasybos plėtrą, tačiau ginklai. didžiausio Azijos ličio geležies ryžių dubenėlis, o jei neturi lyderio, visada negali įgyvendinti apdailos, jinxin kasybos plėtra vis dar sulaikyta.
Ironiška, bet sparčiai augant naujai energijos rinkai, ličio karbonato kaina išaugo. Kai kurie žmonės paskaičiavo, kad dabartine kaina „Jinxin Mining“ gali sumokėti visas skolas per dvejus metus, tačiau šiuo metu „zhonghe“ negali gauti nė cento. Tiesą sakant, jei ne guocheng grupės investicijos į žemą kainą ir baltojo riterio pagalba, Zhonghe būtų namo aukciono stadijoje.
Kuo daugiau krizės, tuo labiau susijaudinęs
Teisybės dėlei, Guicheng Group investavimas į Jinxin Mining yra tik pradžia, vestuvės visada būna pačios laimingiausios: prisiimkite įsipareigojimus dėl sąskaitų arbitražo, investuokite kapitalo išlaidas kasyklos plėtrai, išvalykite ginčus ir bylinėjimus, aiškus ir nematomas. Susitaikymas su tiekėjais ir klientais, gauti atnaujinimų poveikio aplinkai vertinimą, galų gale skatinti įvairius aspektus turi nepriekaištingą ličio verslą, pilnas jų sąrašas yra tikrasis miesto grupės baltojo riterio gebėjimų išbandymas.
Tiesą sakant, Xingye Mining ir Zhongrong Trust nesugebėjimas apsaugoti savo apvalkalo parodė, kad istorija yra daugiau nei atrodo iš pirmo žvilgsnio.
Tačiau investuotojai, atrodo, labiau domisi Guicheng gebėjimu restruktūrizuotis, atsižvelgiant į jo dalyvavimo restruktūrizavime istoriją. Per pastaruosius ketverius metus „Guicheng“ pasiūlė perimti „jianxin Mining“, kuri bankrutavo ir buvo įtraukta į sąrašą. Vykdydama naują statybos restruktūrizavimą, „Guocheng Group“ sėkmingai baigė aukštos kokybės molibdeno kasyklos „China and Western Mining“ restruktūrizavimą, kuri netrukus bus įtraukta į listinguojamą bendrovę; 2020 m. plintant epidemijai, „Guicheng Group“ ištiesė pagalbos ranką didžiausiai Azijoje sidabro kasyklai „Yupang Mining“ ir už labai mažą kainą įsigijo didžiausios sidabro kasyklos kontrolinį akcijų paketą. Turėdama praeitį, „Guocheng Mining“ gerai dalyvauja bankroto restruktūrizavime, bet taip pat turi didelę finansinę galią.
Nepaisant ilgo kelio į priekį, smulkieji akcininkai gali būti tikri, kad Guicheng gali pakartoti savo magiją skolų apimtoje Jinxin ličio kasykloje, kuri yra viena iš nedaugelio Zhonghe augimo prošvaisčių.
Nešvaistykite krizės, svarbiausia, kad jūs nesate krizė
Akivaizdu, kad istorija suvaidina didelę Zhonghe akcijų gudrybę. Iš tekstilės fabrikų pavirto ličiu, visos akcijos ir aiškiai atspėti pradžią, o ne pabaigą: link naujos energijos transformacijos neabejotinai teisinga, tačiau didžiulio kapitalo apyvartos atotrūkio transformacija, ankstyvoji kasybos milžinų barjerų stadija ir Lėšų laiko sąnaudos, daug teisinių rizikų prekybos procese – visa tai yra svarbiausias veiksnys kilus ir galiausiai likvidumo krizei.
Ironiška, bet ličio kasykla, kuri turėjo būti didžiulis pinigų srautų ir įsidarbinimo galimybių šaltinis, galiausiai sužlugdė Zhonghe ir paliko Zhonghe Miredą išgyventi daugybę krizių, įskaitant skolas ir ieškinius. Tiekėjai, prekiautojai, vietos valdžia ir piliečiai buvo įtraukti į paskutinį sūkurį.
Žvelgiant į miesto grupės perspektyvą, vos prieš ketverius metus nauja kasyba ir jos turtas jau gali pažvelgti į būsimą milijardų dolerių vertinimą, visa tai pagrįsta kiekvienu prekybos tašku, ar sandorio šalies likvidumas išsekęs. momentas: sandoris, jinxin tobula interpretacija, kas yra "nešvaistykite krizės" ši citata. Galbūt, šiandien jaudinantis kapitalo rinkoje, kaip investuotojai turėtume suprasti šio sakinio prasmę.
Tačiau turime suprasti, kad krizės „nešvaistymo“ prielaida yra neleisti sau tapti pačia krize
- Kadangi ličio turtas ir toliau didėja, kiekviena K linija rodo aštrų pjautuvo kraštą.
Paskelbimo laikas: 2022-03-31